电影的结局？

围绕华纳兄弟旗下探索频道新东家的这场高风险豪赌或许终于落下帷幕。奈飞Netflix 退出竞购，华纳兄弟和派拉蒙最终达成协议，将于 2026 年 2 月 27 日完成合并。派拉蒙为此付出了惊人的 1000 亿美元以上。对于一家负债累累的好莱坞制片厂来说，这笔巨款要花在另一家负债更多、规模更大的制片厂身上，实在令人咋舌。路透社报道称，合并后的派拉蒙·华纳实体债务总额将达到约 790 亿美元，这笔交易有望成为商业史上规模最大的杠杆收购。就连华纳兄弟的“哈特曼中士”（已故的著名演员 R·李·艾尔米饰演）也未曾料到自己背负了如此沉重的债务！债务之高，以至于惠誉信用评级机构将派拉蒙的信用评级下调至“垃圾级”。所有这些债务都是在两家美国最负盛名的电影制片厂独立运营、依靠当时举步维艰的电影行业收入维持运营时积累起来的。大卫·埃里森的制片厂或许已经债台高筑，但与亚马逊Prime Video一样，派拉蒙也得到了全球最大的云计算企业之一的支持。派拉蒙-天空之舞影业首席执行官大卫·埃里森或许赢得了竞购战，但他真正的豪赌才刚刚开始。

收购案引发的反应可谓五花八门，互联网上各种尖锐的评论层出不穷。从预言媒体将被右翼势力掌控，到“铁杆”人士纷纷击掌表示赞同，似乎所有人都认为大卫·埃里森会利用他新成立的超级工作室来推进政治活动。但作为拜登民主党的重要捐助者，大卫的政治立场比他的父亲拉里要模糊得多。看来，大卫·埃里森和新的派拉蒙-华纳集团更有可能专注于从他巨额的投资中获得回报。自从Netflix、华纳和派拉蒙的合并案开始以来，我们仿佛经历了一个轮回，从“ Netflix将终结电影院”到“派拉蒙将在媒体领域拥有过大的权力和影响力”。我是否过于自私地为华纳的买家最终成为继续进行院线和实体媒体发行的最佳选择而感到高兴呢？

影院及DVD/蓝光发行

Netflix退出谈判，电影院和电影光盘收藏家们无疑躲过了一劫。这家排名第一的流媒体电影平台对电影院和蓝光收藏家来说可不是什么好朋友。早在2025年4月，也就是与华纳达成协议的几个月前，Netflix首席执行官泰德·萨兰多斯就表示，他认为传统的院线发行模式已经过时，“与消费者的体验脱节”。别误会，我也喜欢看流媒体电影，有时也会用Netflix。但 萨兰多斯和Netflix联合创始人里德·哈斯廷斯对消费者的选择有一种令人恼火的家长式作风。 哈斯廷斯认为，  Netflix将在推动我们从实体媒体转向完全数字媒体的过程中发挥关键作用。没错，哈斯廷斯说我们会吃下人造食品，而且还会喜欢！Netflix一直押注消费者更喜欢在家观看网络流媒体电影，而从电影院和DVD销量的下滑来看，他们的判断似乎是对的。我们这些电影光盘收藏家算是少数派，趁着还能坚持的时候，还在苦苦守着这个爱好。派拉蒙收购华纳或许能给我们争取一些时间。但Netflix的目标是让我们待在家里看流媒体电影，这与大卫·埃里森的立场截然相反。 

埃里森表示：“我们热爱电影和娱乐行业。我们深信它的未来，并希望帮助保护和壮大它。电影是美国最伟大的出口产业之一。我们希望传承这一传统，而不是削弱它。” “此次交易旨在发展壮大，而不是削减开支……为行业创造更多机遇，为消费者提供更多选择，为股东创造更多价值，并为创意人才提供更多支持。” 

埃里森重申了他坚持45天院线放映窗口期的承诺，之后才会将电影发行到包括视频点播和实体光盘在内的家庭娱乐平台。这意味着，在可预见的未来，我们很可能还会继续看到华纳出品的精美4K/蓝光版新老电影。华纳甚至积极通过Arrow Films和Criterion Collection等精品厂牌，授权电影发行高质量的实体光盘。如果Netflix收购了华纳，那么华纳履行光盘发行合同的倒计时就开始了，而且续约的希望渺茫。 

华纳兄弟公司以其经典影片的高质量4K修复版而闻名。Netflix肯定会终结这种做法。

交易尚未最终敲定！

派拉蒙与华纳的合并案仍需通过监管审查，届时联邦贸易委员会和美国司法部将审议流媒体竞争、有线电视集中度（包括CNN）、整体市场力量、垄断潜力以及对消费者的公平性等问题。鉴于埃里森家族与特朗普政府的密切关系，许多人认为合并已成定局。

监管部门的批准可能并非非此即彼。他们可能会要求剥离资产，例如迫使派拉蒙出售CNN等有线电视网络。批评人士认为，埃里森对CBS的所有权使得CNN的加入距离媒体垄断又近了一步。这家有线新闻网络的命运仍然是一个争议焦点，不仅总统本人（他曾表示希望将CNN作为华纳交易的一部分出售）如此，民主党议员和网络评论员也对此忧心忡忡，他们担心将CNN交给派拉蒙可能会让大卫·埃里森成为下一个 威廉·伦道夫·赫斯特。但是，除了HBO及其巨大的流媒体潜力之外，有线电视网络的所有权在此次出售中占比相对较小，尽管CNN受到了评论员的过度关注——而这些评论员，除了总统之外，似乎是仅存的还在观看有线电视新闻的人了。

电影制片厂：从大型到巨型 

电影公司合并对电影行业来说鲜有益处。中型电影公司合并成大型公司，往往意味着电影制作趋于保守，风险降低，最终导致影片总数减少。我们已经看到，20世纪福克斯在2019年被迪士尼收购后，其影片产量有所下降。合并意味着更少的电影公司能够追求独特的电影理念，而富有远见的导演和制片人则失去了更多实现电影梦想的机会。但大型电影公司合并成巨头也可能为小型独立电影人提供机会，填补大型电影公司合并后留下的空白。大多数影迷可能都希望看到华纳兄弟和派拉蒙保持独立运营， 各自发展壮大 。但这并非当今电影行业的现实。 许多反对派拉蒙-华纳合并的人士认为，合并会将过多的权力和影响力集中到少数几家媒体公司手中，这引发了网络上的强烈不满。但这种反应仍然停留在过去的单一文化中，那时电视网和制片厂是行业的巨头，决定着美国人周四晚上看什么节目。

发行一直是电影行业利润的核心。如今，随着院线窗口期的缩短和票房收入的缩水，发行格局日益被拥有全球影响力、市值远超传统大型电影公司的科技平台所主导。反垄断监管机构不应仅仅将派拉蒙-华纳兄弟公司与华特迪士尼公司相比较，来评判它们的媒体实力和影响力。迪士尼和派拉蒙真正的竞争对手是大型科技公司：苹果、亚马逊、微软、Alphabet，甚至包括大卫·埃里森的父亲拉里·埃里森，因为甲骨文公司现在是控制TikTok美国业务的合资企业的一部分。

如今，电影必须在流媒体应用、社交媒体、游戏平台和YouTube频道等分散的平台上争夺观众，而所有这些平台都受到算法推荐引擎的操控，这几乎是一场不公平的竞争。大型科技平台争夺用户注意力的重点并非提供高质量的娱乐内容，而是让你的大脑持续沉浸于互动循环中。如今，在以窃取用户注意力为核心构建的新经济体系中，电影只能算是中等水平的竞争者。

如今，所有娱乐媒体的新代名词是“内容”，如果你觉得这个词听起来冷冰冰、缺乏人情味，你并不孤单。它代表着一种商品化，更确切地说，是人们曾经一本正经地称之为“艺术”的东西的“软化”。“内容”一词将我们介绍给孩子的经典电影简化成了仅仅是用户参与度指标。但电影行业自身也并非完全无辜，它才导致了在注意力经济中地位的下降。

电影院曾经是大众文化的聚集地，如今却越来越成为冷清的地方。

好莱坞货物崇拜

好莱坞大型制片厂非但没有适应新的数字化现实，反而固步自封，如同货物崇拜般死守旧模式，拙劣地模仿着早已逝去的电影业运作模式，在制作、营销和高薪高管监管上挥金如土，却依然期待着飞机再次飞来，卸下货物。观众人数并未恢复到历史水平，电影院将日益沦为小众娱乐场所，每年的热门影片数量也将逐年减少。根据皮尤研究中心最近的一项调查，到2025年，只有大约一半的美国人和加拿大人会去电影院，总共只购买了7.692亿张电影票。这还不到好莱坞2002年票房巅峰时期（约16亿张）总票房的一半。人们很容易将影院上座率的下降归咎于电影质量的下降，尤其是如今许多所谓的大片都充斥着过于政治化的信息。电影制作人罗杰·艾弗里在最近的一次采访中解释说，企业宣传一直是好莱坞电影的一部分，即使以前的时代允许导演插入自己的宣传内容。但如今大多数大制作电影，尤其是那些基于昂贵知识产权的电影，都是伪装成颠覆性政治的、只有好莱坞的富人和名人才能相信的企业宣传。然而，如今电影院面临的最大问题是观众偏好的简单变化。我们这些有青少年孩子的家长已经意识到，对于即将步入青春期的孩子们来说，新电影上映不再像10年或20年前那样令人兴奋。去年，我女儿和她的朋友们不得不去看2025年夏天上映的动画电影《鬼灭之刃》，这让我很惊讶，因为这是第一次有孩子们走进电影院。总的来说，电影体验正朝着这样的方向发展：未来的孩子们会把去电影院看电影视为一种奢侈的亚文化活动，就像蒂莫西·柴勒梅德如今看待歌剧或芭蕾舞一样。即便我们正目睹好莱坞中心化体系的瓦解，只要还有人热爱电影，就会有人热爱电影制作。新技术只会让制作成本更低、流程更便捷，从而为大型制片厂创造更多独立竞争空间。

呼吁监管机构阻止华纳被派拉蒙收购的呼声源于一种天真的想法：两家负债累累的制片厂合并将带来“所有恐惧的总和”，使派拉蒙成为媒体影响力超级大国。鉴于影院上座率和有线电视的下滑，派拉蒙-华纳最大的希望在于其自身发行平台Paramount+的发展。HBO Max的加入很可能意味着捆绑套餐的出现！随着Paramount+与华纳的合并，分级订阅模式肯定会出现。但派拉蒙可以通过利用华纳的片库来提升其平台的影响力，从而成为像《壮志凌云》那样的巨头。我们拭目以待，看看它是否足以超越Netflix。但随着时间的推移，一个更精简、更注重成本控制的派拉蒙-华纳可以偿还债务，并转型成为一家盈利的、甚至可能像《星际穿越》那样的新制片厂。像派拉蒙和华纳这样的独立制片厂合并并非为了称霸行业，而是为了生存。

派拉蒙经典影片和华纳1部平庸之作：《 恐惧的总和》、《血色将至》、  《壮志凌云》、 《地心引力》（华纳）和《星际穿越》。

小型制片厂可以通过精简运营，并在院线发行后将作品授权给大型发行平台来生存。像派拉蒙-华纳这样的巨型制片厂或许还能生存下去，因为它们拥有自己的发行基础设施。大卫·埃里森计划将 派拉蒙+的托管服务迁移到他父亲拉里·埃里森的甲骨文云服务上，这正是基于此。如今，对电影制片厂而言，最危险的处境是介于两者之间：规模 太大，缺乏灵活性；规模又太小，无法与那些内容预算由iPhone、云服务器或全球零售帝国补贴的公司竞争。 

媒体整合不会造就下一个威廉·伦道夫·赫斯特。但它或许能帮助时长两小时的电影这种媒介在日益被20秒用户自制视频主导的媒体环境中再延续一代人。